轉(zhuǎn)載：熊貓幣擴(kuò)容你買不買

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　　熊貓金幣是目前國內(nèi)唯一的投資性金幣，同時具有收藏價值。圖為今年早些時候登陸北方某城市的萬元面值熊貓幣，不過，對熊貓幣而言，面值并不等同于售價和投資價值。CFP
　　本報訊(記者肖娟)根據(jù)央行發(fā)布的公告，明天將發(fā)行2012版熊貓金銀紀(jì)念幣一套。投資者最為關(guān)注熊貓幣發(fā)行量，此次發(fā)行量創(chuàng)出新高，10枚熊貓幣累計(jì)發(fā)行量高達(dá)1147.55萬枚。
　　2012年熊貓幣“海量”發(fā)行
　　記者查閱公告發(fā)現(xiàn)，該套紀(jì)念幣共10枚，其中金幣7枚，銀幣3枚。具體發(fā)行規(guī)格和發(fā)行數(shù)量各不相同(相關(guān)數(shù)據(jù)如圖所示)。
　　對比2012年和2011年的金銀熊貓幣發(fā)行量可以發(fā)現(xiàn)，2012年新發(fā)的大多數(shù)規(guī)格金銀幣發(fā)行量都有所增加。比如1/20盎司金幣和1/10盎司金幣分別從去年的60萬枚增至80萬枚，1盎司金幣從50萬枚增至60萬枚，1盎司銀幣更是從600萬枚增至800萬枚。需注意的是，2011年熊貓幣的最大發(fā)行量已經(jīng)是中途增發(fā)的結(jié)果，而2012年仍比2011年高出一截，“海量”發(fā)行的熊貓幣似乎有一步到位之勢
　　熊貓幣供不應(yīng)求引增發(fā)？
　　有業(yè)內(nèi)人士將10枚紀(jì)念幣的總發(fā)行量累加發(fā)現(xiàn)，最大發(fā)行總量約為1147.55萬枚。追溯到1982年熊貓金銀幣首次推向市場時，總發(fā)行量是14425枚。換言之，30年間發(fā)行量足足增加了近800倍。
　　專家指出，發(fā)行量逐年增加與熊貓幣的市場表現(xiàn)有關(guān)。以1盎司銀幣為例，有業(yè)內(nèi)人士表示，幾乎在每年的4、5月份，專供海外市場的那部分熊貓1盎司銀幣就宣告售罄，如果不是中國金幣總公司嚴(yán)格控制并逐月調(diào)劑投放的話，專門用于國內(nèi)市場銷售的熊貓1盎司銀幣，有可能在上半年也會被搶購一空。
　　今年的貴金屬市場火熱無疑也為熊貓幣推波助瀾。記者走訪星城銀行及金幣公司發(fā)現(xiàn)，熊貓幣價格也水漲船高，今年部分商業(yè)銀行也加入到熊貓幣銷售渠道中來，擴(kuò)大了熊貓幣的群眾基礎(chǔ)，一度出現(xiàn)供不應(yīng)求，從而出現(xiàn)央行中途增發(fā)的情況。
　　“擴(kuò)容”有利市場平穩(wěn)
　　針對2012年熊貓幣的海量發(fā)行，湖南省收藏協(xié)會副會長、錢幣專家盧伯雄表示，這無疑是把雙刃劍，發(fā)行量大相應(yīng)擠壓了熊貓幣的增值空間，但對擴(kuò)大貴金屬收藏隊(duì)伍有利，“擴(kuò)容”降低了收藏門檻，讓更多人參與進(jìn)來。
　　值得一提的是，跟其他藏品相比，只要是從正規(guī)渠道購買熊貓幣的金銀材質(zhì)尚可保真，至于投資價值，就跟發(fā)行量、黃金價格漲跌掛鉤。但大規(guī)格并非等同于大投資價值。在半個月前黃金價格暴跌之時，大規(guī)格的熊貓金幣跌幅也最為凌厲。
　　“如果發(fā)行量少，熊貓幣價格過高，資金量少的投資者可能望塵莫及。這和股市很類似，如果股價過高，也就成了證券大戶的專屬品，而散戶就很難參與?！北R伯雄說。他還指出，熊貓幣擴(kuò)容有利于平穩(wěn)市場。“相比證券市場，熊貓幣仍然是小眾收藏品種，因此易遭受大戶操盤。但加大發(fā)行量，更多群體參與進(jìn)來之后，操盤的難度也就相應(yīng)增大，價格也就會平穩(wěn)些?！?br />　　相關(guān)鏈接
　　熊貓幣“三十而立”硬傷仍在
　　記者肖娟
　　從1982年央行第一次發(fā)行熊貓幣算來，熊貓幣“三十而立”在即。雖然近幾年熊貓幣漲勢驚人，甚至連羅杰斯都為熊貓幣“搖旗吶喊”，稱其為“市場上最具收藏價值以及投資功能的實(shí)物黃金”。但投資熊貓幣，并非沒有“硬傷”，即缺乏官方回購渠道，目前投資者仍主要通過民間渠道變現(xiàn)，大大影響了熊貓幣的投資功能和藏家的收益。
　　在2011年熊貓幣發(fā)行之時，業(yè)內(nèi)人士曾對今年的熊貓幣發(fā)表了截然相反的觀點(diǎn)。彼時，國際金價攀升和熊貓幣收藏與投資群體的擴(kuò)大，讓多方看好2011年熊貓幣。而空方則認(rèn)為，熊貓普制金幣的回購問題仍是迄今無法突破的瓶頸，而這一問題注定了熊貓幣只能是一個小眾的集藏和投資品種，而無法成為社會的一種主流投資趨勢。事后來看，今年以來隨著國際金價的水漲船高，熊貓金幣漲勢喜人，多方觀點(diǎn)勝出，但空方觀點(diǎn)仍有一定說服力。
　　而事實(shí)上，推出官方回購渠道存在操作上的難度。熊貓幣價格與國際金價緊密相連，而且波動較大，加上品相等因素的影響，參照什么樣的價格回購，難度很大。官方不好操作，短時內(nèi)也無法解決。就好比郵票，郵政每年會出目錄制定指導(dǎo)價，但隨著資金和市場情況的變動，浮動較大，因此《北京郵聲》等一月一更新的民間出版物反而成為更符合市場的參照物。
　　即便不變現(xiàn)，目前也鮮有銀行能接受熊貓幣作為融資質(zhì)押物。若從典當(dāng)行融資，熊貓幣只能按照黃金價格折當(dāng)，融資額度也很有限。因此，即便看好熊貓幣，考慮到資金的流動性，只能適量配置。

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金銀幣的擴(kuò)容已是不爭的事實(shí)，他的發(fā)行政策和特點(diǎn)和郵票是一樣的，我想他的收藏結(jié)局也越來越要和郵票一樣了?，F(xiàn)在還有幾個人說郵票有收藏價值呢?說郵票有收藏價值，郵政自己都不信。從材質(zhì)來說金銀幣可以買，從收藏來說金銀幣我們小民真的是無法收藏。